Notas del seminario ¿Cómo invertir en bolsa? – Día 2 – Carlos Ponce y Revista Inversionista

En el segundo día del seminario "¿Cómo Invertir en Bolsa?", Carlos Ponce abundó en los aspectos fundamentales de la Estrategia C3 desarrollada por él y su equipo en Ixe Casa de Bolsa — la misma que presenté en el día 1 del seminario.

La Estrategia Integral C3

Recordemos que la estrategia C3 toma su nombre de intentar responder a tres preguntas:

1. ¿Cuáles? — En qué acciones invertir

El inversionista escoge en cuáles acciones invertir atendiendo a los fundamentales de las mismas. Carlos sugiere emplear de manera consistente ocho criterios de evaluación: crecimiento sectorial, crecimiento individual, rentabilidad, mercado, estructura financiera, valuación, bursatilidad y otros aspectos cualitativos.

El sistema que desarrollaron en Ixe permitía al inversionista dar el peso que prefiriera a cada variable para encontrar las acciones que mejor cumplían con su perfil de selección.

2. ¿Cómo? — Cómo diversificar la inversión

Como explico en 3. Diversifica de manera inteligente, de alguna forma uno siempre compara el desempeño de su portafolio con el del índice de referencia — el benchmark. Por lo tanto, uno de los riesgos es tener un portafolio que sea muy distinto a ese índice.

Se debe construir un portafolio que se parezca al índice pero que tenga un mayor rendimiento potencial. Para que sea de bajo riesgo con respecto al índice, el portafolio tiene que tener por lo menos un 70% de representatividad. Y construirlo de tal manera que sobrепondere las acciones con mayor rendimiento potencial, y subpondere las que prometan un desempeño menor.

Carlos advierte de los peligros de perseguir el rendimiento. Uno podría verse tentado a invertir solo en acciones con los precios objetivo más altos, sin parecerse en nada al índice. Ese portafolio podría tener mayor rendimiento potencial, pero también un riesgo mucho mayor — y esto muchos inversionistas lo pierden de vista. Como señalo en 2. Primero el riesgo, luego el rendimiento, esa máxima aplica siempre.

3. ¿Cuándo? — Elementos de timing

Carlos utilizaba en esa época una estrategia de tendencias a través del promedio móvil de 31 días. Reitera que no es una herramienta para predecir, sino para reaccionar oportunamente ante posibles cambios de tendencia: básicamente, evitar permanecer invertido en periodos de fuertes bajas para poder volver a entrar cuando se confirme un cambio de tendencia. En el largo plazo, según su experiencia, esto mejoraba los resultados sustancialmente.

Carlos también reitera la importancia de la disciplina: en periodos de lateralidad, cuando no hay una tendencia definida, pueden darse varias señales de entrada y salida, y ahí es cuando más de un inversionista se desespera y toma malas decisiones.

Una nota final

El seminario valió mucho la pena. Le doy un reconocimiento especial a Carlos Ponce y a la Revista Inversionista — en especial a su editor José Manuel Valiñas — por la iniciativa de organizarlo y por el interés compartido de generar cultura financiera en el país.

La Revista Inversionista lamentablemente ya no existe. Fue una publicación que hizo una contribución importante a la difusión de la cultura financiera en México, y en la que tuve el privilegio de escribir y ser parte de su consejo editorial.