4. No trates de ganarle al mercado

Este es el cuarto de los Diez conceptos de inversión para tener siempre en mente. Si aún no leíste los anteriores, te recomiendo empezar por la introducción sobre el riesgo y seguir en orden.

Ya en los posts anteriores de esta serie hemos dibujado un esbozo de este concepto. Hemos comentado que debemos elegir un portafolio que tenga cierto parecido a la forma como está compuesto nuestro benchmark, ya que de lo contrario podemos incrementar significativamente nuestro riesgo.

Recordemos que nuestro benchmark es el indicador — o mezcla de indicadores — que representa el rendimiento esperado de nuestro portafolio, y contra el cual comparamos el desempeño del mismo.

Particularmente en bolsa, se ha comprobado que los fondos indexados — es decir los que replican el rendimiento y la composición de un determinado índice — en el largo plazo dan rendimientos mejores y más consistentes que aquellos que tienen un manejo activo, es decir, los que intentan ganarle al mercado.

Y además, por lo general, los fondos que logran ganarle al mercado no lo hacen de manera consistente en el largo plazo. Siempre hay fondos que lo logran un año o dos, pero en otros tienen un desempeño muy pobre y a la larga obtienen un rendimiento peor que el de su benchmark. Rendimientos pasados no garantizan que el comportamiento se mantendrá en el futuro.

Hay varias razones importantes para ello. Una es que los índices se componen de las acciones más operadas, en una ponderación que intenta ser representativa del desempeño del mercado en su conjunto. El movimiento de un índice representa las decisiones de inversión agregadas de todos los inversionistas que participan en ese mercado. En otras palabras, representa el conocimiento colectivo.

Otra razón de peso es que en el mercado la información es pública y puede ser conocida al mismo tiempo por todos los participantes. El concepto de ganarle al mercado significa que uno puede tomar mejores decisiones que el resto. A lo mejor lo logra una vez, dos, o incluso varias. Pero es realmente difícil tomar mejores decisiones que el resto del mercado siempre, y no equivocarse nunca.

Solo un puñado de personas son esos inversionistas famosos que han logrado ganarle al mercado de manera consistente — Warren Buffett es el ejemplo más citado. Unos cuantos. Estadísticamente, menos del 1% de los fondos de inversión lo logran también de forma consistente, y usualmente no son los que están en los primeros lugares de rendimientos cada año, por lo cual es difícil detectarlos de antemano.

Aunque suene contradictorio, personalmente creo que los inversionistas con experiencia, que saben lo que hacen y están dispuestos a tener un manejo activo de su portafolio, pueden agregar otro tipo de instrumentos, incluyendo acciones en directo, a un portafolio construido sobre una base indexada. Esto añade riesgo, pero puede también incrementar el rendimiento esperado.

La serie completa

• Introducción – El riesgo en las inversiones

• 1. Siempre invierte con base en un objetivo definido

• 2. Primero el riesgo, luego el rendimiento

• 3. Diversifica de manera inteligente

• 4. No trates de ganarle al mercado

• 5. No trates de buscar el "momento ideal" para entrar o salir

• 6. Invierte de manera constante (Método Costo Promedio)

• 7. Rebalancea tu portafolio periódicamente

• 8. Cuida las comisiones y costos

• 9. Elegir acciones no es para todos

• 10. Corta tus pérdidas